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m88,m88.com,还千金不卖 如今高层变动贵州茅台在下一盘怎样的棋?难道m88明升?【图】

2018年11月02日 09:52:05字号:T|T

    贵州茅台是中国白酒中的第一品牌,堪称国酒。随着中秋、国庆节的准备来临,迎中秋节、国庆,茅台需求比较大,但是茅台加大供应,消费者无需担忧。预计从8月15日开始至中秋、国庆前,茅台的发放速度将是延续的,每天发货大约在130吨-140吨左右。国庆前的发货量至少4500吨。

2013-2017年贵州茅台产量及同比增长走势

数据来源:公开资料整理

    从其他企业看,上半年,习酒、金沙、国台、青酒、贵州醇、鸭溪酒、董酒、珍酒保持高速增长,分别完成销售收入14亿元、11.9亿元、7.6亿元、2.4亿元、1.2亿元、1.9亿元、0.72亿元、0.68亿元,分别同比增长58%、13%、31%、11.5%、31%、18%、255.7%、12.3%,为全省白酒产业后续发展提供了有力支撑。

    总的来看,从与全国1-5月数据对比,贵州白酒产业以全国3.9%的产量,完成了全国白酒产业11.8%的销售收入和32.9%的利润总额,继续保持全国领先水平,供给能力高于全国。

    贵州茅台在市值方面也是独占鳌头

    截至6月30日收盘为止,中国白酒行业的市值总额为12309.02亿元,其中市值过百亿的白酒企业有12家,市值过百亿的有3家,分别为贵州茅台、五粮液和洋河股份,其中贵州茅台以5927.37的市值夺得白酒行业市值的榜首。

2017年上半年白酒行业市值排行榜(TOP10)

序号
证券名称
总市值:亿元
1
贵州茅台
5927.37
2
五粮液
2112.84
3
洋酒股份
1308.22
4
泸州老窖
709.26
5
山西汾酒
300.36
6
古井贡酒
256.58
7
口子窖
232.74
8
今世缘
165.59
9
迎驾贡酒
152.24
10
古井贡B
147.34

数据来源:公开资料整理

    最近茅台很受关注,仅仅两天时间市值就蒸发了一千多亿,尽管昨天反弹了一些,但是各种主力都在出货,“茅台不跌,熊市不止”的说法成为主流。

    这也正常,惨淡的三季报放大了投资者的焦虑,公司营收同比增长3.2%,净利润同比增幅2.7%,远远不达预期,要知道去年同期,营收和净利的增长是115.8%和138.5%,差距太大,暴跌也不足为奇。

    虽然营收、利润放缓与经销商打款制度变化关系紧密——以前是季度打款,现在是按月打款,所以收入少了很多,但也有不少人认为这是消费端放弃茅台的信号,所以很多人向猫爷打听,这会不会对茅台的下游专卖店造成影响?有机会加入吗?

    原来茅台产业链最优质的资产——下游专卖店,真的很暴利啊。

    这个450万一吨的配额指的是一斤装的53°飞天茅台酒,还没有算其他系列酒的。我们在茅台专卖店看到,除了飞天茅台酒之外,也有很多别的系列酒,茅台王子酒、茅台迎宾酒、悠蜜、茅台葡萄酒等等。

    但是最赚钱并且需求最旺盛的还是飞天茅台酒。

    969一瓶进货进来,就算按照官方指导价,也要卖1499,一瓶净赚530,那么5吨的配额就是一万瓶,赚530万。

    其他成本其实不高,而且其他系列酒虽然单价不高但利润率不比飞天低,王子酒迎宾酒这类系列酒一般利润还是能超过成本的一倍,销量也很大,瓶数不会低于飞天,只是说总利润可能也就百十来万,但是足以覆盖店铺成本了。

    而那五吨飞天带来的可以说就是净利润,2250万的成本,每年净利润530万,假设其他系列酒的盈利正好覆盖了房租税人工仓储成本,那也只需要四年回本。

    实际三年就差不多了,官方指导价1499,市场价现在可是2000朝上,虽然要求三成供应茅台云商,不能超过官方指导价,但是三成每瓶赚530,那剩下的七成每瓶赚1000的话,五吨每年可以赚859万,三年肯定回本,这个投资年化收益超过38%,远远跑赢各种理财。

    扎心了,容我喘口气。

    一个规模不小的证券公司营业部,一百号人,扣掉杂七杂八的成本,厉害点的能贡献出来上千万的净利润,不厉害的最多贡献出来几百万,一群本科以上学历人模狗样的证券从业人员,凑成的营业部挣钱能力,比三个人的茅台专卖店差远了。

    这还是前两年,今年恐怕差得更远了。

    茅台集团不喜欢专卖店转让,因为会给专卖店售卖行为管控带来更大的困难,如果给消费者造成损失毁坏了商誉就更不好了。

    所以专卖店的市场流动性也不是很强,何况这不只是个优质的资产,还会经常遇到亲朋好友托关系来买酒,又是个人情收益,所以大量专卖店背后的合伙人并不想卖。

    但是最近几年猫爷看到很多报道,假酒仍然是无法杜绝,管控很努力,但是拦不住。

    比假酒更可怕的,是有人直接山寨茅台专卖店,举个栗子:

    长成这样的就是假的专卖店,卖的酒也没有保障,几百块买假酒来当茅台卖,赚得可就多了,遇到这样的店里面要是说有飞天卖,千万不要买,如果能辨认假酒,最好报警让警察来抓。

    真的专卖店应该是“国酒茅台”四个字,外加中间一个logo和左右的双龙。

    茅台的官网上有全国各地专卖店的名单,这样至少店是靠谱的了,就算喝到假酒报警茅台集团一定会管的。

    当然,3个店员年入千万、三年回本的好行当,不是随便什么人能参与的,要么有很强的运营能力,要么有特别硬的关系才能批到,而且2250这个门槛也不是我们普通人随便能够得着,那10吨份额的,15吨20吨份额的就更难拿到了。

    搞不了专卖店,喝不起茅台,努努力茅台的股票还能买不?

    这一轮如果说茅台有透支,那就是价格上涨太过迅猛,不可持续。

    2018年春节后飞天价格稍微降下来,1600能买到,到6月份的时候又到1800了,之后一度稳定下来到1600-1700之间,后来突然供应开始短缺,消息传来,酒厂八九月用于稳定价格的7000吨飞天已经投放光了,现在十月底,已经涨回到2000朝上。

    看这个走势,零售价与出厂价的比值越来越大,零售价的波动对上市公司的业绩没有影响,茅台只要继续生产保质保量就好了,扩产也不是说搞就能翻倍的,所以量质都很稳定,长远看,茅台继续稳健发展没有任何问题,短线下挫反而是个挺好的进场机会了,当然目前的价位还是可以继续观察观察。

    高层变动,4.5亿入股云上贵州大数据集团,贵州茅台在下一盘怎样的棋?

    换上没有酒企工作背景的高管,变更经营范围,4.5亿入股“接管”了苹果中国iCloud业务的云上贵州大数据集团,并成为二股东——此前由于业绩增速大幅下滑,引发白酒股狂泻的贵州茅台,再次成为市场关注的焦点。

    10月31日下午,在茅台集团领导干部大会上,贵州省国资委党委副书记陈亮贵在会上宣布:李静仁任茅台集团副总经理、总会计师,杨建军不再担任总会计师。

    这距离茅台上一次高层人事调整,仅过去40天。

    对于此次高层变动,白酒行业分析师蔡学飞表示,新的人事任命并没有在酒企工作的背景,极有可能是李保芳从管理的角度进行的人事调整,以便于新战略的实施落地。

    公开资料显示,李静仁工业会计出身,拥有注册会计师、注册税务师、注册资产评估师职称,曾在贵州省冶金工业厅、贵州省移民办、贵州省水库和生态移民局任职。

    一位茅台内部员工告诉记者,除了杨建军,原分管销售工作的贵州茅台酒股份有限公司副总经理、茅台酒销售公司董事长王崇琳,也于10月31日调任至贵州省交通建设集团,任党委委员、副总经理。

    《国际金融报》记者注意到,茅台集团并未公开披露在茅台工作20余年的王崇琳调任的相关信息,也未对其离职后继任人选给出明确阐释。

    11月1日,有媒体称安顺市委常委副市长郭伟谊,将出任茅台酒股份有限公司董事长兼茅台酒销售公司董事长、贵州茅台酒集团总经理。而从公开资料来看,1971年出生的郭伟谊同样没有在酒企工作的背景。

    对于郭伟谊有望接任总经理及销售公司董事长职位这一消息,记者向茅台方面求证,茅台相关负责人回复记者时表示,此消息并不属实。

    2018年,对于茅台集团来说,无疑是一个调整大年。继2018年5月总经理李保芳接任袁仁国成为茅台集团董事长后,茅台在此后的半年时间内,经历了多次的人事调整。

    据记者不完全统计,7月6日,茅台集团召开领导干部大会,会议宣布对集团公司领导班子进行调整充实。赵书跃不再担任纪委书记职务,专职茅台集团党委副书记;卓玛才让任集团公司党委委员,专职纪委书记。

    一天之后,茅台集团发布公告,55岁的李贵胜因病不能履职,不再担任贵州茅台公司副总经理职务。

    8月24日,茅台集团再次表示,季克良不再担任茅台集团名誉董事长、技术总顾问,前总经理刘自力也不再担任技术顾问职务。

    9月21日,茅台集团进行了250余人的人事变动,涉及范围含机关、后勤辅助、生产车间、子公司各个系统。

    对于茅台频繁的人事调整,中国食品产业分析师朱丹蓬接受《国际金融报》记者采访时表示,“这将推动茅台的管理向经济效益与社会效益相统一的路径上来,不仅凸显出贵州国资委对茅台后千亿时代的重视,也体现了李保芳打造新茅台的雄心和魄力。”

    除了人事更迭之外,茅台集团还于一周前刚刚变更了经营范围。

    中国企业信息公示系统显示,10月25日,茅台集团在原有经营范围的基础上增加了酒类产品的生产技术咨询与服务、互联网产业、房地产开发及租赁、教育、卫生、生态农业等内容。

    在变更经营范围的同日,中国企业信息公示系统显示,茅台集团的高级管理人员备案(董事、监事、经理等)变更也发生了变更。在原本只有李保芳一人的基础上,新增了张北平、陈寿春、王焱、郭灏、郑亮。

    这一经营范围的变动早有预兆。

    国家企业信用信息系统显示,10月19日,云上贵州大数据(集团)有限公司注册成立,注册资本17亿元人民币。

    目前,云上贵州有5家股东,分别是贵州省国资委、贵州茅台、贵州金融控股(集团)有限责任公司、贵阳市工业投资有限公司和贵州双龙航空港开发投资(集团)有限公司。

    其中,贵州省国资委出资6.5亿元为第一大股东,茅台出资4.5亿元为第二大股东。

    今年1月,苹果公司宣布,从2月28日起,苹果将iCloud(中国)服务切换至由云上贵州大数据产业发展有限公司运营。云上贵州大数据产业发展有限公司于2014年11月经贵州省人民政府批准成立,注册资金23500万元,由贵州省大数据发展管理局履行出资人职责,贵州省国有企业监事会进行监管。在“接管”苹果中国iCloud业务大半年后,10月19日,云上贵州大数据集团正式注册成立。

    据茅台集团官网披露,10月24日,茅台集团与云上贵州大数据集团召开国企党建工作交流座谈会。云上贵州希望在业务方面与茅台深度合作,在智慧茅台建设等领域,发挥资源优势,为茅台信息化建设作出贡献。

    营销专家路胜贞表示,茅台的白酒受产量及价格触及行业天花板的影响,如再有突破将会受到各种外在因素制约,发展多重产业茅台具有资金优势,也符合国家去杠杆,去泡沫的产业方向。

    在人事与经营范围调整被广泛关注的背景下,4天前,茅台披露的三季报数据引发股价跌停也一度将其推上风口浪尖。

    10月28日晚间,贵州茅台披露2018年三季报,财报显示,今年前三季度,贵州茅台实现营业收入522.42亿元,同比增长23.07%,归属于上市公司股东的净利润247.34亿元,同比增长23.77%。而第三季度,贵州茅台的业绩回落到仅有个位数增长,营收仅增长3.20%,归属于上市公司股东的净利润增速也仅有2.71%。
然而, 2017年前三季度以及第三季度,贵州茅台的营收增速分别达到59.40%和115.88%。

    这份三季报数据出炉后,10月29日,贵州茅台股价开盘一字跌停,并在10月30日继续下跌4.57%。相关机构在研报中表示,茅台第三季度实际表现与预期的高增长出现偏差。

    面对市场的质疑,10月30日茅台发布公告称,公司目前生产、销售正常,内外部经营环境未发生重大变化,整体生产经营态势稳定,基本面没有改变。2018年前三季度,公司经营业绩符合公司预期。全年预计,公司能顺利完成年度计划并有望超额完成,可继续保持持续稳定健康发展势头。

    10月31日,贵州茅台的股价触底反弹,收盘价548.9元, 涨幅4.75%。11月1日,茅台的股价再次上涨,收盘价为563元,涨幅2.57%。

    可以说,茅台今年实现900亿销售已无悬念,明年将全力冲刺千亿,进入后千亿时代,企业的基础与定位,势必与过去完全不同。

    m88明升?

    白酒作为我国独有的酒种,是我国传统的饮品之一,在中国具有悠久的历史地位和独特的文化底蕴,拥有广泛的消费群体和深厚的社会基础。

    从2010年到2016年我国白酒行业的产能一直保持着高速增长趋势,但2017年白酒行业产量有所下降,为1198万千升,同比下降11.80%。近年,白酒行业的产量增长速度有减缓态势,2017年产量出现了负增长。一方面,这是受白酒质量安全事故、政府严加惩治政治贪腐以及交通运输部、中央军委等颁发的多项禁酒令的共同影响,减缓了白酒行业产量的增长趋势;另一方面,这是由于部分行业领头企业打出“限量”和“提价”的旗号,着重发展中高端白酒。

2010-2018年中国白酒行业产量及同比(单位:万千升,%)

数据来源:公开资料整理

    结合中国白酒行业细分产品的结构,2017年,中国高端白酒销量占比10.88%,中高端白酒占比6.93%,中端白酒占比29.01%,较2016年均有提升。中国白酒的消费结构已经有所升级,中端以上的白酒需求量大幅提高。一方面,受中国经济发展,国民收入增加的影响;另一方面,消费观念的改变,健康白酒成为热点,消费者不再以价格为导向,而是以产品为导向。

2016年和2017年中国白酒行业细分产品结构对比(单位:%)

数据来源:公开资料整理

    2017年中国白酒企业营收前三名分别是贵州茅台、五粮液、洋河股份。我国白酒行业销售收入最高的贵州茅台销售收入为582.18亿元,占整个白酒行业销售收入的比重10.53%,所占市场份额超过10%。销售收入排名前三的企业占整个市场的份额为19.58%,排名前五的企业占整个市场的份额为23.58%,排名前十的企业占整个市场销售份额的27.58%,可见行业内目前竞争较为激烈。

2017年白酒企业营收TOP10

数据来源:公开资料整理

    从进出口数量来看,2017年出口量1657万升,进口量为242万升。历年数据显示,白酒出口数量远大于白酒进口数量,未来我国白酒行业的海外市场发展潜力巨大。

    从进出口金额来看, 2017年出口金额470百万美元,进口金额为70百万美元。可见,随着我国白酒品质的不断提高以及品牌营销力度的不断加强,全球对“中国白酒”这一名族品牌的认可度越来越高,我国白酒在国际市场中占据的份额也逐渐扩大。

2010-2018年中国白酒行业进口数量情况(单位:万升)

数据来源:公开资料整理

2010-2018年中国白酒行业出口数量情况(单位:万升)

数据来源:公开资料整理

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预计2018年产能增速将维持低位震荡,工业品价格和企业利润仍受到支撑,下行空间有限

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